知名品牌巨亏45亿！关店300家！

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战略失误、管理问题、疫情袭扰

终于让海底捞

这家中国乃至全球

最大的连锁火锅店

尝到了恶果

2月21日，海底捞发布盈利预警，2021年全年预计亏损38亿元至45亿元。2021年上半年，海底捞还盈利9400万元，也就是说这大几十亿的亏损基本发生在2021年下半年。海底捞2018年9月登陆联交所，2018年至2020年净利润分别为16.46亿、23.45亿和3.09亿元，合计约43亿元。海底捞半年时间把上市三年的利润基本亏光。

从过往公告来看，公司亏损最大原因是战略失误，2020年顶着疫情疯狂开店超500家，2021年上半年继续扩店约300家，2021年下半年又急刹车关店300家，这一开一关产生的一次性损失及减值损失约33亿元至39亿元。其次是内部管理问题，近期海底捞频繁爆出食品安全、短斤缺两等问题。最后是疫情，海底捞海外门店受疫情影响比较大。

翻台率下降增收不增利

根据海底捞公告，据评估，相较本集团截至2020年12月31日止年度的净利润约人民币309.5百万元，本集团预期将于截至2021年12月31日止年度录得净亏损约人民币38亿元至人民币45亿元。

对比2020年收入约为人民币286亿元，海底捞2021年收入预计超过人民币400亿元，增长超过40%”。同比大增40%，创历史新高，净利润却亏大几十亿，把上市后累计40多亿净利润一把亏光。如此撕裂的数据成败都是因为门店。

过往财报显示，2017年底海底捞还仅仅只有273家门店，截至2021年6月30日，海底捞全球门店总数达了1597家。

这样的开店速度，海底捞营收创历史新高也就不难理解。但是，这些新开门店的坪效也就是翻台率是在边际下降的，拉低整体的翻台率，但成本费用的上升却大体是线性的，进而导致增收不增利。财报数据显示，海底捞的平均翻台率2018年为5次/天，2021年上半年，降低为3次/天。

急刹车带来

较大一次性损失

公告称，2021年300余家餐厅关停及餐厅经营业绩下滑等因素导致的处置长期资产的一次性损失、减值损失等合计约33亿元至39亿元。从时间线来看，海底捞2021年11月5号公告关店300家，到年底就完成了，应该说这个壮士断腕的决心和勇气还是非常大的。

来源：中国基金报