<华泰早报>——静待大盘周线指标发出积极信号

华泰证券-靖江

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温家宝强调七项抗旱举措  要求管好通胀预期
温家宝在长江中下游五省抗旱工作座谈会上强调,长江中下游地区在我国经济社会发展中具有举足轻重的战略地位，搞好当前的抗旱救灾工作，对于保持经济平稳较快发展、管理好通胀预期意义重大。
点评：水利建设工程及设施此时尤显“抗旱”重要性。旱情不降，水利及农产品板块仍有可能短期呈现强势。

央行：完善金融机构资本补充约束机制
中国人民银行发布的《中国金融稳定报告》指出，今年要继续实施稳健的货币政策，注重从社会融资总量的角度衡量金融对经济的支持力度。报告认为，2010年我国金融体系总体运行稳健。
点评：期盼通胀早点受到控制，提高银行准备金率及加息等货币紧缩措施早点结束。

产能扩张遭遇欧洲政策利空  光伏开打价格战
欧洲市场下调补贴及欧债危机的持续正在将国内光伏企业带入寒冬。在经历2010年的短暂回暖后，光伏行业再次陷入风声鹤唳。而由于供需关系的变化，今年以来，光伏组件的价格降幅已达20%。
点评：对光伏组件产品95%以上均出口海外市场的中国企业来讲，或许构成短期利空。但受益国内光伏产业发展，太阳能概念板块仍可继续关注。

楼市限购令或将覆盖三线城市
近日，国土部向各省国土部门下发了《关于严格落实异常交易地块上报制度有关问题的函》，中央政府已经在考虑，对房价上涨压力较大、涨幅较快而当地购房支付能力不足的中小型城市有选择地推广限购政策。
点评：楼市调控这根缰绳还没有松动的迹象，除受益保障房的部分公司外，对地产板块多看少动。

成渝经济区规划打造5条“国家级”旅游带
成渝经济区获批，到2015年成渝经济区经济实力显著增强。旅游业要实施旅游精品发展战略。将以重庆、成都为核心，打造区域性旅游集散中心。
点评：可适度关注可能从中获益的峨眉山Ａ、成商集团、五粮液等川股。

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上证指数上周五开盘于2701.77点，低开3.41点跌幅0.13%；深成指开盘于11492点，低开14点跌幅0.12%。开盘后股指缓慢上行，大盘全天走势平衡，上证指数最高上升到2732点，终盘报收于2728.02点，上涨22.84点，涨幅0.84%；深成指报收于11642点，上涨135点涨幅1.18%。

受“十二五”可再生能源发展规划已上报国务院以及国家发改委6月2日正式下发《成渝经济区区域规划》消息的影响，以太阳能为代表的新能源板块以及成渝特区概念股走势较强，江苏宏宝、长征电气、金路集团、四川九洲等20只A股涨停。行业板块中电子元器件、信息设备、食品饮料、机械制造、房地产、医药生物板块涨幅居前，而金融、交通运输、采掘、钢铁板块涨幅殿后。市场呈现普涨格局，涨幅超过5%的A股有70多家，而下跌超过5%的仅有2家，上涨与下跌家数之比约为14：1。

上周四大盘最低探至2676点，瞬间击破1664-2319上升支撑线2个点。大盘自3067高点调整到2676点，下跌了12.75%（深综指最大跌幅达到17.34%，位居近两年五次调整幅度第四大跌幅），我们关心的交易所35个综合和行业指数，平均最大跌幅达到了17.56%，部分个股尤其是创业板、中小板的个股调整幅度惨烈，无论是大盘还是对个股而言，均具备了一定的反弹空间和动能。上周五大盘显示了一点反弹的苗头，大盘是否真的已经由弱转强，还要看端午节后下周二大盘是否还能延续这种强势。
影响近期大盘走势的主要因素，依然集中在政策预期、业绩预期以及融资上。由于普遍预期六、七月份CPI仍高企，而本月又进入加息时间周期（按两月一加的节奏），因此央行是否年内第三次加息成为近期投资者普遍担心的一件事；国内近期持续大旱，农产品及食品涨价预期增强（不少报告纷纷调高CPI预期），从而也给通胀的调控带来难度；电价上调虽然减缓了发电企业的经营困难，但也给相关企业带来了负面影响。据最新公布的五月制造业采购经理指数(PMI)为52.0%，环比回落0.9个百分点。该指数继续保持在50%以上，但从走势上看，今年以来除3月份短暂回升以外，持续小幅回落，显示出经济增速呈平稳回落态势。
技术面看，上周上证指数2676低点显然受到了1664至2319上升支撑线的支持，后市仍应继续密切关注这条上升支撑线（下周位于2686点）的支持作用。一旦这条重要支撑线被下破，恐又会引发新一轮抛盘的出现。因此在近期的操作上投资者仍应保持高度警惕，不追高不追涨，持股的应制定好止盈止损的计划，以随时应对大盘可能出现的意外情况。我们从周K线可以看到（公司同花顺专业版Ⅱ行情软件），目前无论是上证指数还是沪深300指数，其SKD技术指标已经低于09年9月、10年2月以及今年1月低点时的数值，仅比10年7月低点位置略高，而深综指更是创下08年反弹上升行情以来最低数值，因此大盘目前仍处于一种弱势是不争的事实。在周线技术指标还未发出积极买入进场信号之前，我们还是采取观望策略，静观后市发展为好。
七月份上市公司即将进入中报公布期，出于对上市公司业绩增速可能减缓的担心，可能会影响和限制投资的欲望和心态，因此投资者在操作时普遍呈谨慎态度。在后市操作上我们一方面可以适度关注一些被错杀的绩优成长股出现的积极信号，比如中报业绩超预期、趋势形态出现下跌抵抗等；另一方面要高度关注政策面以及市场面发出的种种信号，当“墙头派”，进可攻、退可守，保护好自己的资金安全，条件成熟下积极投资，从而在未来获得较好的投资回报。

【有朝一日】

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