<华泰早报>——黑暗中有一米阳光

华泰证券-靖江

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市场反复找底 险资趁机买入错杀白马股
近期的大盘加速赶底,多家保险公司及保险资产管理公司近两周内普遍买入跌幅较大的机械、煤炭、电力行业中被错杀的优质股,以及受益旱情的农业股、确保绝对收益的银行股。
点评：虽然推动大盘反转的因素尚未出现,但市场短期存在超跌反弹的结构性机会。保险机构通常的选择是择机适度增加权益仓位。而新进保费资金源源不断流入,也为保险机构提供了追加投资的筹码。
成渝经济区规划正式印发 重点扶持八大产业
国家发改委昨日正式下发《成渝经济区区域规划》,《规划》明确提出,到2015 年,成渝经济区经济实力显著增强,建成西部地区重要的经济中心。在产业方面,将初步形成以先进制造业为主的产业结构,并重点扶持装备制造业等八大产业。
点评：在规划实施初期,路桥施工建设的相关上市公司将会率先受益,随着基础设施建设的逐步深入以及这一地区经济的迅速发展,相关的高速公路、港口、航空、铁路等上市公司也将受益于这一规划。
光伏发电装机总量目标料大幅上调
业内人士2日向中国证券报记者表示,《“十二五”可再生能源发展规划》已上报国务院待批。“十二五”光伏发电装机总量目标已明确上调至10吉瓦,较该规划初稿中的目标翻了一番。该规划最终将随《“十二五”能源发展规划》一并出台。
点评：由于国内光伏市场目前主要依靠政策引导,因此,“十二五”光伏发电装机总量目标,对上游的多晶硅、下游的光伏组件与逆变器等配套行业而言,直接关系到相关行业、企业和产品的市场规模，也将给市场提供更多的题材炒作机会。

方正证券过会惠及五公司
今日,又有两家公司宣布或将受益于方正证券首发过会。郑州煤电称,全资子公司郑州煤电物资供销有限公司持有方正证券7996.35万股,占其总股本的 1.738%。华银电力披露,公司持有方正证券142.07万股,占其发行前总股本的0.031%。
点评：此前,哈投股份、正虹科技、现代投资都已公布类似消息,股价应声上涨。


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受美国股市大跌和诸多偏空消息影响，周三沪深大盘双双跳空低开，震荡探底，前低点2661点对股指形成支撑。收盘上证综指报收2705点，跌38点，深成指报收11506点，跌193点，两市成交分别为955亿元和609亿元，下跌成交放大明显。

周三消息面主要压力在于三方面，其一5月PMI52.0%，创去年9月以来新低。其二是银监会计划在未来3个月内清理多达4630亿美元（3万亿人民币）的地方政府债务。国有银行主要是大型国有商业银行和政策性银行将介入承担部分损失。2008年政府制定总额多达4万亿元人民币的刺激计划现在进入“埋单”阶段，银行股承担债务将增大业绩压力。第三个是招行再融资方案。此次融资规模上限为614亿元。该股周三暴跌，拖累大盘。
从板块热点看，部分迪士尼概念股逆势走强，中卫国脉、金山开发、斯米克和上海普天涨停。稀土永磁概念股走势最为强劲，鼎力股份涨停，包钢稀土强势特征不改。从申万行业分类指数看，钢铁板块一枝独秀，包钢涨停。但是金融服务指数暴跌接近3％，招商银行成为市场做空的典型代表。煤炭股午后成为反弹领军者，山西焦化、美锦能源、兖州煤业等均出现快速拉升，煤炭股公司业绩增长较为明确，中线仍可继续关注。

从大盘近期走势上看，上证指数基本延续下跌抵抗、再下跌的态势。在通胀上升趋势没有扭转而经济增速没有出现超预期回落的情况下，央行在6月份不出台任何宏观调控政策的可能性不大。因此，6月份加息的可能性依然存在，并且更有可能是以提高存款利率为主的非对称加息方式，对银行股不利，周三指数压力主要在于银行股。
操作建议，黑暗中我们要看到那一米阳光，今天钢铁、煤炭包括有色都有所动作，短期2661点支撑可能性大。投资策略上需积极防御，另外适当布局产业升级行业的低估值个股。产业结构调整受益的大消费服务领域继续看好，如医药、商业、食品饮料、纺织服装等，看好新和成、新华医疗、泸州老窖、山西汾酒和鲁泰A等；产业升级看机械、水泥、化工等，如三一重工、厦工股份、塔牌集团、秦川发展等。最后中报预增股的市场机会也要关注。目前107家公司预计2011年中期业绩将增长100%以上。进入6月份，中报业绩或将再度成为市场关注的焦点。由于紧缩货币政策的累积效应不断显现，上市公司中报业绩整体或呈现下滑态势，不过也不乏部分上市公司的中报盈利增速优于一季度，一些超预期的中报行情或有望成为相关股票价格的支撑，如煤炭的兖州煤业，集装箱的中集集团，有溢价能力的安纳达等。

金牛实盘模拟投资组合
股票名称 推介理由 推介日期
厦工股份
600815 行业景气延续，一季报预增60-100%，PEG仅0.6 2011.4.25
林州重机
002535 未来三年高增长，一季报大增180％－226％，进入矿井移动救生仓业务。 2011.4.27
广东明珠
600382 社保重仓股票，严重超跌，有注资预期 2011.5.31
金象实盘模拟投资组合
股票名称 推介理由 推介日期
科大讯飞
002230  上半年业绩大幅增长，发展前景看好 2011.4.25
岳阳纸业
600963 原浆价格持续上涨，大股东支持公司发展 2011.3.29
建发股份
600153 公司2011年一季度实现营业收入169.85亿元,同比增加34.16%。 2011.5.18
注：实盘持仓展示的是《金牛实盘模拟组合》、《金象实盘模拟组合》的每天开盘前持仓情况，当日具体操作计划请参考对应模拟实盘组合。模拟实盘组合为公司核心产品，客户可根据需要订阅。







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